- 华晨重组，成也宝马，败也宝马
- 2019上市车企七大问题：合资疲态致营收下滑 盈利质量分化
- 华晨集团债务违约65亿，债务无法偿还的原因是什么？
- 投资不过“山海关”
- 负债超千亿元 华晨汽车被申请破产重整
- 买车时考虑过它们吗？盘点2020最惨汽车品牌，有些已经凉透了
再陷债务风波。
10月23日，华晨汽车规模为10亿元的私募债券“17华汽05”到期，而其发行人华晨汽车未能按期兑付，发生实质性违约。按照相关规则，华晨旗下所有债券即将停牌。这是华晨汽车在公开债券市场上的首次违约。
随后，华晨汽车在当日的公告中证实了这则消息，并回应称：“当前资金确实出现暂时困难，所以未能按期兑付到期债券，集团正在积极努力研究解决办法，相信华晨一定会积极妥善解决债券问题。”
华晨集团的债务危机，早有端倪。
今年8月，中证评级披露的高隐含违约率债券名单中，华晨集团旗下的“17华汽01”、“18华汽01”、“18华汽03”赫然在列。此后的几个交易日，华晨集团旗下多只债券持续下跌。
随后，华晨汽车发布债券调整交易方式的公告，“20华汽01”、“19华集01”、“19华汽01”、“19华汽02”等8只债券暂停竞价系统交易，仅***取报价、询价和协议交易的方式进行交易。
除了债券问题，华晨汽车也未能按时足额兑付江苏信托-信保盛158号(华晨汽车)***资金信托***。为此，江苏信托日前召开受益人大会，经大会审议、表决，江苏信托向华晨集团发出提前还款的通知书。
该提前还款通知书显示，华晨汽车应于10月12日兑付贷款本金10.01亿元、利息2000万元、罚息668.38?万元，但截至10月15日，华晨集团并未按约定兑付贷款本息。
随着华晨汽车债务风险恶化，华晨集团的主体信用评级也在下降。在一个月不到的时间内，东方金诚将华晨集团的主体信用由AAA两次下调至AA-；大公国际将其主体信用由AAA两次下调至A+，连掉4级。
评级下调的原因可以总结为一句话：担心华晨集团还不上债。
大公评级认为，华晨集团银行授信额度下降，未使用授信额度小，面临一定融资压力。同时，公司多次被列入被执行人，涉及多项股权冻结事项。
数据显示，截至2020年一季度，华晨集团合并口径的银行授信额度为325.65亿元，未使用授信额度为23.68亿元，同***别下降10.67%和48.22%，公司再融资能力受到冲击，现金流压力被进一步放大。
此外，扉旅汽车通过天眼查数据显示，今年以来，华晨集团频频被列为被执行人，仅9月一个月就高达15次，当前被执行总金额超过5亿。
据悉，截至2020年3月末，华晨集团负债总额（含华晨宝马）已达1226.75亿元，其中流动负债占比78%，资产负债率接近70%，高于行业平均水平。
不仅如此，华晨集团共存续15只债券，存量规模为175.73亿元。其中2020年年内到期的债券金额为13.73亿元，2021年到期的债券金额为65亿元。共有101亿元将于1至3年内到期，61亿元将于3至5年内到期。
可见，华晨集团的短期偿债压力巨大，并不是10亿那么简单。
“华晨汽车违约的原因主要在于自主品牌盈利弱，盈利严重依赖华晨宝马(长期以来，华晨宝马系列产品营收占比超过90%)，即将剥离华晨宝马对公司再融资能力产生冲击。”
华晨汽车旗下拥有华晨中国、***汽车、申华控股和新晨动力四家上市公司，其旗下品牌有华晨中华、***、华松、华晨宝马、华晨雷诺五大品牌。
但华晨宝马却成为了唯一的挣钱利器。
2019年，华晨中国全年营收为40.27亿元，税前利润却有62.92亿元，税前利润高于营收的秘密正在于华晨宝马的贡献上。如果没有华晨宝马贡献的76.26亿元，华晨中国在2019年的税前利润亏损为13.34亿元。可以说，华晨集团的利润几乎全靠华晨宝马“输血”。
而华晨中国发布的2020年中期业绩报告更是如此：今年上半年华晨中国营收14.5亿元，净利润更是达到40.45亿元。值得注意的是，其中，华晨宝马上半年贡献了高达43.83亿元的净利润，这也意味着华晨中国其他板块亏损3.4亿元。
与此同时，从财务数据中不难窥探出华晨汽车自主阵营品牌的失败表现。据乘联会数据，上半年华晨中华销量仅为3186辆，***汽车上半年总销量为7661辆，和华晨宝马同期26.2万辆的销量相比，几乎不值一提。
显然，现今的华晨汽车，全靠华晨宝马吊着一口气。
不过，这口气很快也将消失。
2018年4月，中国***宣布将放宽中国汽车业外国投资者股比限制，将于2022年开放中国乘用车市场。随后华晨集团与宝马公司达成协议，36亿欧元转让华晨宝马25%拥有权给后者。
上述交易交割将于2022年条件允许后完成，交易完成后华晨集团将丧失对华晨宝马的控制权，从中获取的利润也将腰斩。
困局之下，华晨不是没想过自救。
今年5月，华晨集团向辽宁省交通建设投资集团出售华晨中国2亿股股权，相当于股本总数的3.96%；7月其再次出售4亿股，由此获得32.8亿港币资金，目前辽宁交投共持有华晨中国12%股权。
随后，市场上传出辽宁交投牵头私有化华晨中国消息，但遭到华晨集团否认。
华晨集团表示，此举是为了进一步拓展业务发展空间，打通上下游产业链和供应链，增进战略投资合作关系，为集团战略转型奠定基础。
“2025年要形成整车195万辆的年销量规模。”今年北京车展前夕，华晨集团还宣布了新的五年***，希望借此来回击那些猜度它是否会在危机中倒下的言论。
据悉，该***包括围绕着华晨制造公司展开乘用车板块的框架调整；与国内同行商谈共用平台开发合作；借民营合资公司华晨新日启动电动车***；在商用车板块酝酿引入战略投资者，以及在跨国合资公司中争取更多***等等。
“生死都未可知，遑论那么高的目标。”要知道在2019年，华晨集团整体销量仅为80万辆。
而如今对于深陷债务危机、丢失“现金”奶牛的华晨而言，195万辆的销量目标和近150%的涨幅，更像是空中楼阁。事实上，无论从企业经营层面还是主营业务上来看，华晨都已经积重难返。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
华晨重组，成也宝马，败也宝马
（文/张钰翊）韶华胜极，料峭冬来。不知不觉中，2019年的片尾曲已经响起。这一年，全球汽车品牌加速在中国的电气化布局，这一年，中国品牌迅速崛起，成为超越合资品牌的新力量。
有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有故事。将目光投入2019年度十大汽车人物发现，始终有一些人站在行业之巅，为车市拨开迷雾，指引行业前进的方向。当然，还有一些人和企业选择剑走偏锋，成为全年不间断的关注焦点。
在即将过去的2019年，汽车行业究竟有那些人物备受关注？车友头条盘点2019年度十大行业人物，通过他们来复盘2019年汽车市场的发展脉络。
祁玉民：原华晨集团董事长
2006年，祁玉民从大连市***职位上接手华晨汽车。2019年4月1日，随着一纸调令，华晨集团董事长一职由辽宁省委新调派的阎秉哲接任，祁玉民接管华晨的13年时间终结。
据祁玉民回忆，刚去华晨上班的时候“很悲壮”，“到华晨一看，这个公司就剩给职工开工资的钱了，另外还欠供应商10个亿”。不过，十几年过去了，受命于危难之间的他，没有让当初期待的人失望。祁玉民离开时，华晨汽车年销量达到61.61万辆，年收入2050亿元。
当然，也有人说，祁玉民是带着遗憾离开的。“在一个腐朽的机制里，他是有可能打破一切僵局，重新建造华晨的人，可惜，这一切并没有发生”，如今的华晨汽车，自主品牌依旧羸弱，话语权被掌握在宝马手中，这种状态，或许是这位60岁退休老头心中永远的遗憾了。
蔡澈：原奔驰全球总裁
2019年5月，梅赛德斯奔驰召开了年度股东大会，宣布66岁的迪特·蔡澈将于股东大会后退休卸任戴姆勒董事会***、梅赛德斯-奔驰全球总裁职位。至此，蔡澈在戴姆勒集团42年的职业生涯宣告结束。
蔡澈离职后，有外媒爆出蔡澈的退休工资高达日薪4250欧元（约合人民币3.3万元），却没有哪个舆论说，他不值得。
是的，蔡澈值得。上任前，宝马牢牢占据着全球豪华车品牌第一的宝座，但他退休时，奔驰正处于“有史以来最好的状态，全球销量和净利润联创历史新高”。同时，蔡澈把戴姆勒从产品线和管理架构、从产品战略到未来投资都梳理得空前清晰。但硬要说，蔡澈的离任也不是没有遗憾。2019年以来，全球市场疲软，近几个季度戴姆勒业绩不佳，销量有所下滑。只不过，这该是下一任CEO康林松解决的问题。
庞庆华：庞大集团前董事长
搞了40多年汽车，带领庞大集团披荆斩棘的庞庆华，职业生涯在2019年迎来转折。今年6月，庞大汽贸集团股份有限公司董事会发布公告称，称庞庆华因个人原因已提交辞呈，辞去董事长、董事会战略委员会主任委员及总经理职务。
2019年对于庞庆华来说，应该很难熬。那是他一手带大的庞大集团，也曾经历过年营收超537亿的巅峰时刻。而此时，庞大集团却面临股权冻结、持续亏损、经销商跑路、高层频繁离职等等经营困境，深陷资金泥潭。
而庞庆华的离职，也标志着庞大集团一个时代的落幕。从此，庞大集团易主，交由深商集团、国民运力及元维资产组成的联合体。熬到年终，唐山市***终于批准了《庞大汽贸集团股份有限公司重整***》，也就是说，相比破产，庞大集团争取到了司法重整。尽管，庞大已经不“姓庞”了。
王晓秋：上汽集团总裁
原本王晓秋是上汽自主品牌的掌门人，作为上汽乘用车公司总经理，带领上汽集团自主品牌在重重阻力下一路突围。7月4日，上海市发布“上海市市管干部任职前公示”，王晓秋接任陈志鑫，出任上汽集团总裁。
“品牌不向上没有将来，品牌向上的关键是产品。”于是，王晓秋上任后第一次公开亮相选择了8月22日的荣威RX5?MAX技术沟通会。掐指一算，技术部门出身的老将王晓秋，已在上汽度过了31个春秋。
这一次，王晓秋上任后面临的是28年来首次下滑的严峻车市。面对这样的寒冬，王晓秋早就表现出“不是车市不行，而是你不行”的魄力。欲戴***，必承其重，在行业如此消沉下，作为灵魂人物的王晓秋身上背负的压力比以往任何时刻都要重。但我们也期望看到，在
新任***王晓秋的主导下，上汽将开启全新的时代。
徐和谊：北汽集团党委书记、董事长
钢铁行业出身的徐和谊于2002年加入北汽集团，并于2006年起出任北汽集团党委书记、董事长，迄今已超过13年。今年，北汽集团在他的带领下，成为戴姆勒第三大股东。通过重组旗下自主品牌和新能源品牌，全新品牌“BEIJING”应运而生。
“北汽这些年也是历经坎坷，走到今天不容易。”12月16日，徐和谊在一场活动中坦言：汽车行业的苦日子到了。即便是苦日子到了，但徐和谊也没在怕的。“所谓的苦是一个大的转折、大的调整，时间会比较长。”从徐和谊的总结中也可以看出，这位年过花甲的北汽老将，做好了打持久战的准备。
贾跃亭：原法拉第未来CEO
作为2019年热搜榜常客，贾跃亭的这一年可谓“***”。在乐视鼎盛时期，贾跃亭执意创办乐视汽车，入股Lucid?Motors以及创建法拉第未来（以下简称：FF）。前两个项目都黄了，贾跃亭也申请破产了，只剩下挣扎着要量产的FF，牵动着几十位债主和成千上万看客的心。
今年9月，贾跃亭宣布正式卸任FF全球CEO，出任新职务CPUO（首席产品和用户官）一职，主要负责车联网、人工智能、生态以及用户运营管理等工作，而贾跃亭腾出的位置，则由原拜腾汽车董事长毕福康接任。这位传说中的“宝马i8之父”能否盘活FF，救贾跃亭于破产困局？贾跃亭个人破产重组案的“瓜”何时吃完？而价值超过140万人民币的FF?91何时与大众见面？看来，江湖上关于贾跃亭的传说一时半会儿还停不了了。
魏建军：长城汽车董事长、魏派公司董事长
今年11月，以魏建军姓氏命名的高端SUV品牌WEY迎来三周年生日。此外，从长城汽车年初设立印度子公司开始，6月接受中俄两国元首莫斯科接见，再到俄罗斯图拉工厂建成投产，长城炮系列面世，与宝马签订光束汽车合作项目，同时旗下哈弗、欧拉、皮卡品牌协同发展，这一年长城汽车在魏建军的带领下，步履不停。
2019年是魏建军的高光时刻。“今天，我的身份和以往不同，我不但是WEY品牌创始人，还将担任魏派公司董事长。”当魏建军在WEY三周年品牌之夜上宣布这一新职位时，现场响起了热烈的掌声。这掌声不仅是送给三年30万辆的WEY，也送给WEY的舵手魏建军，他用行动证明了，这条“没人走过的路”，行得通。
庞青年：青年汽车集团董事长
一场水氢车，让“造车狂人”庞青年在今年5月又火了一把。截止到2009年底，杭州青年汽车已破产。而青年汽车集团已有25条失信信息，8条被执行人信息，股权冻结信息达93条，庞青年被限制高消费次数达114次。
要说2019年，汽车行业中谁的跨界知名度最高？庞青年排得上前三。从2001年起家造车至今，18年来庞青年的并购扩张造车路尽管跌跌撞撞，但从未停下，而他领导的青年汽车也随着水氢车迎来了最后的高光时刻。尽管，杭州青年汽车已宣布破产，但青年汽车集团仍被金华中院认为“部分核心***仍具备营运价值，存在清偿债务的可能”。但无论如何，庞青年已经彻底失去了乘用车领地。
李斌：蔚来汽车创始人、董事长、CEO
2019年，造车新势力的首次召回“花落”蔚来，为中国的新能源市场留下浓墨重彩的一笔。此外，ES?8自燃、融资不利、股价暴跌、高层离职、大幅裁员等等***叠加在一起，均可直击蔚来命门，而李斌也因此被称为“2019年最惨的人”。
“没那么惨，我们还是不错的。”李斌在年底举办的2019全球创始人大会上这样回应。或许这一年，对李斌本人来说最大的成长就是心态上的变化。“在一个非常多挫折和困难的创业过程中，没有好的心态扛不过去。”
当然，这一年的经历还佐证了李斌预言家的身份。在2018年9月，蔚来IPO完成后，李斌在蔚来公司内部不止一次提到：“2019年将是蔚来最困难的一年”。现在看来，李斌说的没错。
李书福：吉利控股集团董事长
2019年的压轴人物是李书福。这一年，吉利汽车在他的带领下，自主品牌燃油车型顺利开启全系“国六B”新时代，而且旗下高端纯电车型几何A的上市也带来了新增量。在沃尔沃持续保持逆势增长的同时，吉利持续为宝腾与路特斯注入活力，提升整体竞争力。
19***年，李书福怀揣着“造老百姓买得起的好车”的梦想，创造了第一家民营汽车企业——吉利汽车。2019年11月，吉利汽车打败上汽通用和东风日产成为排名第三的汽车品牌，李书福曾言“让中国汽车跑遍全世界”就快要实现了。如今，李书福和他的吉利汽车集团劈波斩浪，所向披靡。
自来孱弱皆湮灭，惟有强者长留名。我们期待，2020年的汽车市场，还会出现更多颠覆者。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
2019上市车企七大问题：合资疲态致营收下滑 盈利质量分化
在今年中国汽车市场整体下滑的情况下，国内许多车企面临生死存亡的境地，知名企业华晨汽车集团控股有限公司（下称华晨汽车）也无法避免这样的遭遇。
11月13号，全国企业破产重整案件信息网发布信息，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司。格致汽车是一家汽车冲压模具研产商，从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，是华晨汽车的主要汽车冲压模具供应商之一。
最终在11月20日，沈阳市中级人民***裁定，华晨集团的现存资产不足以以清偿全部债务的情形，将进入破产重整阶段。
其实，早在今年8月份，华晨汽车旗下多只债券价格持续暴跌就引起了股民注意。10月份，华晨汽车因未能如期兑付规模为10亿元的私募债发生债务暴雷***，导致旗下债券停盘。
或许你会好奇，市值千亿的华晨汽车为什么会被几亿元的债务给拖垮导致破产。因为这几亿欠债只是华晨汽车所背负债务的冰山一角。
华晨的千亿债务
从东方金诚国际信用评估公司的报告中，我们可以看到：截至今年一季度末，华晨集团负债总额为1226.75亿元，占资产总额的69.93%，其中有息债务674.71亿元，占总负债的比例超过一半，短期债务金额为483.96亿元，短期偿债压力巨大。
通俗来讲：目前华晨一共有超过1200亿的债务需要偿还，其中需要付利息的债务有674.72亿，更关键是今年需要偿还的有息债务达到483.96亿。
但令人疑惑的是，华晨汽车的外债高达1200亿，而这些资金又去哪了呢？
从华晨汽车近些年的投资举动，我们可以大致看出这些资金都流入何方。华晨汽车投资的重心是M8X项目，M8X平台是其在宝马的支持下，与麦格纳联合开发的一个全新模块化平台。此外，宝马大东工厂扩建项目、发动机厂项目、铁西工厂扩建项目等都是千亿资金的去处之一。
是什么导致华晨出现债务危机呢？这则要从华晨汽车的经营状况去探究原因。
浮华背后的华晨
华晨汽车最核心的产业便是拥有华晨宝马50%股权的华晨中国。据华晨中国的财报显示，2019年华晨中国的净利润达67.62亿元，同比增长16.18%；2020年上半年，在疫情影响下，华晨中国的净利润仍高达40.45亿元，同比增长25.24%。
从表面上看，华晨中国这两年来的经营状况良好。但抽丝剥茧之后可以发现，华晨中国的利润来源主要是华晨宝马，如果刨去华晨宝马的利润，2019年华晨中国其他业务将出现10.亿元的亏损。2020年上半年，不计华晨宝马在内的华晨中国业务亏损高达3.38亿元。若没有华晨宝马的利润支撑，华晨中国的财报将会很难看。
除去华晨宝马的销量，回过头来看华晨汽车旗下其他整车品牌的销量表现。
今年上半年华晨中华仅卖出3186辆，华颂系列已经退市，***系列在2019年卖出不超过两万台。若是仅仅依靠华晨汽车的自主整车品牌，或许华晨汽车连债务利息都还不上，更别谈偿还债务本金了。
华晨汽车每年能拿到华晨宝马的一半利润，而另外一半则被合资方德国宝马拿走。2018年，国内放宽中国汽车业外国投资者持股比例限制后，德国宝马在同年10月用36亿欧元收购华晨中国持有的25%华晨宝马股份。
而2022年华晨汽车对华晨宝马的持股比例下滑至25%，将失去对其的控制权，华晨宝马的业绩也将不再纳入华晨汽车的报表中。所以在2022年，华晨宝马这头“利润奶牛”将对华晨汽车断奶。
华晨的病根
2003年，华晨与宝马成为合作伙伴，宝马不仅与华晨汽车共同分享华晨宝马的利润，还为华晨汽车提供技术支持。像其华晨V3一直到华晨V7车型，该车型的营销卖点便是宝马同款发动机。但宝马可不是慈善家，它给华晨提供的技术从来都不是最新技术，甚至于还有些小问题。
可就算这样，在宝马技术的光环下，华晨中华的系列车型在初期依旧有不错的销量，这也导致华晨汽车习惯了拿来主义，对自主技术研发并不上心。
在其他自主品牌都在大力发展核心技术的同时，华晨汽车表面上享受着华晨宝马带来的红利，企业价值逐年上涨，可背地里华晨汽车的造车技术已逐渐落后于国产品牌第一梯队了。
用“成也宝马，败也宝马”这句话形容如今的华晨汽车一点也不为过，但华晨汽车如今的病根可不止造车水平的落后。
2002年，华晨依仗的政商体系破裂，企业高层内部陷入混乱。华晨汽车的掌权者在3年多时间里换了四批。直到2006年祁玉民出任华晨控股董事长，华晨汽车的内部动荡才稳定下来。
在此期间，华晨汽车的销量受到影响，2004年，“中华”轿车销量同比下降15%，亏损达到6亿元。海狮车型的销量同比下降18%，也丢掉了连续占据5年的轻型客车市场冠军位置。
为了填补亏损的资金，祁玉民与华晨高层决定通过让出华晨宝马财务、销售和渠道的权限，换取德国宝马对合资公司的全力支持。华晨汽车就这样一步步让出对华晨宝马的控制权，直到今日也只是通过50%的华晨宝马股权进行简单的利润分红。
可以说管理层的动荡，让华晨汽车的高层又走起了老路，通过交易股权、融资、贷款来推动庞大的华晨汽车前进。直至今日，华晨汽车的市值虽高达1900亿，但也别忘了千亿市值背后的债台高筑。
近20年间，华晨汽车在管理层动荡与公司盈亏中疲于奔命，因此错过了国内车市的SUV热潮，如今在新能源市场也落后主流一大截。华晨汽车除了华晨宝马之外，别的自主品牌均未能搭上中国汽车市场快速发展的顺风车。
写在最后
华晨汽车早期借助金融手段发展迅速，与宝马的合作也让它赚的盆满钵满，但这些只是虚***的繁荣。辽宁***虽然可以通过资金援助的方式帮助华晨度过今年的巨额债务，但这只是杯水车薪，华晨真正需要的是技术扶贫，才能走出现在的困境。
华晨汽车破产重整***为国内车企敲响了警钟，如果没有自己的核心技术，觉得背靠大树好乘凉，等到树挪走的那一天，暴露在阳光下的企业才知道自己有多狼狈。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
华晨集团债务违约65亿，债务无法偿还的原因是什么？
随着国内A股、港股车企陆续公布2019年业绩报告，汽车预言家对已公布财报和预告的十家车企从销量、营收、利润、研发投入等多角度进行梳理盘点。
通过梳理发现，2019年在我国上市车企中，销量分化严重，豪华品牌呈现增长趋势，自主品牌显现头部效应；十大上市车企2019年营收超两万亿，合资品牌营收出现下滑，长安净利润亏损；盈利质量差异明显；广汽集团经营现金流连续两年为负；研发规模逐渐扩大，吉利比肩跨国车企；资产负债率略下降，长城去杠杆效果明显。
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销量龙头上汽集团出现跌落?
中国汽车工业协会数据显示，2019年全年生产销售分别为2572.1万辆和2576.9万辆，同比累计增长-7.5%和-8.2%。尽管中国车市全年销量出现下滑，但从总体上看，中国汽车市场依旧是连续11年蝉联全球第一。
在此背景下，国内上市车企年度销量增量、增速均出现下滑。但细分来看，奔驰、宝马、沃尔沃、奥迪等豪华品牌、大众、丰田、本田等合资品牌销量均呈现出正增长态势。通过数据来看，合资品牌、豪华品牌成为企业稳住销量的关键。
可以发现，上汽集团总体销量依然处在国内第一的位置，一汽、东风紧随其后。需要注意的是，上汽合资版块上汽大众、上汽通用两大巨头全年销量均出现同比下滑，其中上汽大众全年销量200.1万辆，相比去年206万辆的成绩同比下降了3.07%，上汽通用全年销量160万辆，相比去年1***万辆的成绩下滑更加严重，同比下降18.78%。上汽通用五菱12月单月销量22.2万辆，与去年同期22.3万辆勉强持平，但受2019上半年市场表现影响，全年累计销量166万辆，同比下降了19.42%。
2019年比亚迪汽车总销量为46.1万辆，同比下滑11.39%。其中，燃油车销量23.2万辆，同比下滑15%；新能源乘用车销量21.9万辆，同比下滑3.4%，呈现出新能源与燃油车五五开的局面。
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十大车企营收超两万亿?合资出现下滑
从营业收入上看，上汽集团、一汽集团营业收入依旧保持在高位。虽然受于销量下滑的影响，但营业收入变化幅度相对较小，营业收入项目发展较稳健。上汽、一汽、东风、比亚迪、北汽均已突破千亿大关，吉利、长城即将进入千亿规模。
通过东风集团数据来看，在乘用车245.36万辆的销量中，合资乘用车占了214万辆，自主乘用车销量为32.3万辆，同比下滑15.2%。由此可见，目前合资乘用车仍然是东风汽车集团的支柱业务。
具体来看，法系合资品牌神龙汽车和东风雷诺分别大幅下跌55.17%和62.87%。好在东风本田和东风日产两家公司的持续增长使得东风集团的整体营收和利润相对平稳。对于2020年市场表现，有分析人士称“由于此次疫情的原因，位于湖北省的东风汽车集团，势必也会受到更明显的影响。”
对于车企集团2019年的市场表现，分析人士认为，受到汽车消费下行影响，市场正在倒逼车企集团对于合资品牌、自主品牌开始重新审视。
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受合资下滑影响?长安净利润亏损
整体来看，净利润项目中，一汽集团数据表现超过上汽，分析人士认为，其主要原因是由于上汽大众以及上汽通用后期发力不足以及自主品牌盈利能力较弱导致。上汽集团2019年最终实现归母净利润256?亿元，与上年同期相比减少104?亿元，同比减少接近三成。
但在华晨中国财报中，汽车预言家发现，华晨中国净利润达到67.62亿元，实现了同比16.18%的增长，而营收仅为38亿，此种现象让华晨中国成为众多车企中唯一一家利润大于营收的车企。华晨中国2019年净利润的正增长，主要依赖于合资公司华晨宝马的业绩增长。据年报显示，2019年华晨宝马净利润和销量分别为76.26亿元和54.59万辆，分别同比增长22.1%和17.1%。
需要注意的是，北京奔驰在华对北汽集团净利润贡献超过75%，在持续扩大市场份额的同时，也成为全年利润增长的绝对力量。而北汽集团自主品牌仍然呈现亏损局面，且亏损数字在继续扩大。对于亏损扩大的原因，公告指出了关键因素——新能源汽车补贴退坡，另外，品牌换新与提前国五国六过渡的整车促销也造成自主品牌亏损。
资料显示，2019年长安马自达累计销量为133608辆，同比下滑19.66%;长安福特在2019年的累计销量为183987辆，同比跌幅达51.30%。此外，法系品牌DS在引入后也未能打开市场局面。由此可见，合资品牌的销量下滑成为拉低长安汽车整体业绩的主因。
4
广汽集团经营现金流连续两年为负
由于比亚迪、长安汽车均未公布完整财报，此外，一汽则体现一汽轿车财报数据，一汽轿车的营收主要由一汽奔腾和一汽马自达构成，在一定程度上拉低了盈利预期，同样影响现金流水平。
整体看，上汽集团以462.72亿现金流高居榜首，经过梳理发现，经过2018年开始的车市下滑，多个车企在经营活动现金流上呈现出增长态势。
分析人士指出，对于一个企业而言，没有利润是痛苦的，但没有现金流才是致命的。在疫情特殊时期，由于销售端的疲软，大多数企业现金流都在承压。安全度过此次疫情危机，必须关注现金流，做好自我保护。现金流是企业抵御风险的最好筹码。
以吉利为例，截至2019年年底，吉利汽车已拥有190亿元以上的现金储备，比2018年增加了35亿元。对于吉利目前超高现金流储备的原因，李东辉介绍主要是2019年吉利通过各种渠道尽可能地增加营收，降低应收，减少企业成本并合理化布局吉利投资节奏。此外，2019年12月，成功发行5亿美元的优先永续资本证券，也从另外一方面确保了吉利现金流的健康。
值得注意的是，广汽集团2019年经营性现金流流出3.8亿元，连续两年为负，2019年为-3.8亿，2018年为-12.7亿。
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盈利质量差异明显
综合对比，衡量盈利质量的指标有很多，汽车预言家选择经营现金流/营业收入比率作为一个主要角度进行比较，盈利质量体现会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度。
由于比亚迪、长安未公布完整财报，本项目只对比上汽、一汽轿车、广汽、东风、吉利、长城、北汽、江淮。作为衡量盈利质量的一个指标，可以发现，北汽盈利能力最强。据了解，2019年北京奔驰贡献总收入为1551.54亿元，同比增长14.6%；实现毛利422.15亿元，同比增长4.2%，毛利率为27.2%，与上年相比下滑2.7个百分点，但仍高于国内平均19.1％的行业毛利率。
经过计算，上述八家车企盈利质量平均值为0.093，不过，企业对于新技术、新产品以及产房建设的投资同样在影响着这一指标，但综合来看，吉利、长城、东风、北汽均高于均值。
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上汽东风研发投入过百亿?吉利比肩跨国车企
整体看，东风集团、上汽集团研发投入超过百亿规模，分析人士表示，“东风品牌线较多，155亿的研发成本放在单一品牌中需要区分对待。”
从研发投入角度看，吉利汽车2019年的新增资本化研发成本为46.06亿元，费用化研发成本为8.5亿元，整体的研发投入为54.56亿元，研发投入占收入的比例为5.6%。研发投入资本化比例为84%，自2014年以来首次降到85%以下。
由于吉利汽车的研发投入资本化比例长期偏高，截至2019年末，其资本化研发成本累计总额已增至175.98亿元，在使用新技术的产品投放市场后，这些研发成本还将继续进行摊销，从而继续影响吉利汽车未来的净利润。
长城汽车方面，为应对“新四化”转型，财报显示2019年长城汽车研发投入27.16亿元，同比增长55.8%。研发费用精准、高效投入到清洁化技术、智能网联、自动驾驶技术研发，以及全球研发布局等领域。
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资产负债率略有下降?长城去杠杆效果明显?
从资产负债率角度看，汽车作为重资产行业，上述十家上市车企资产负债率均值为56.8%。通过2019年数据看，广汽、吉利在此方面控制较好。比亚迪、江淮、上汽资产负债率较高。但需要注意的是，长城汽车2019年资本负债率由112.19%降低至107.90%。经过持续去杠杆和降本增效机制的作用下，长城汽车在2019年的实际经营状况有所改善，资产负债率为52.3%。
有金融分析师表示，“资产负债率与车企业务规模相关，负债数绝对值增长较快，虽然现代车企经营的本质是资本经营，适度负债是经营财务管理需要。但负债经营必须与企业资本经营需要与***速度相适应。既要注意负债总量与自有资本之间的比例适度，又要重视资金营运结构与负债结构之间的配比关系。但如果持续超过80%甚至更高，说明企业的经营面临较大风险。”
对于长城汽车的高负债，有行业人士表示：“快速扩张是企业高负债率的重要推手，长城汽车在海外快速扩张后，随着生产、交付的进行，负债将被进一步摊销。”
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
投资不过“山海关”
业绩下滑，财务恶化，多项债务到期，导致巨额债务无法偿还。华晨汽车近期发布公告称，华晨集团目前已经违约超过65亿的债务，逾期的利息也超过了1.4亿人民币，公司资金链持续紧张，大量银行授信迟迟不能完成，导致债务无法得到偿还。除此之外，华晨集团已经有多条执行人信息，被执行的金额超过3亿元，而且在银行债务之外，多项集团的债券和信托都有违约的状况，还引起了监管单位的重视，专门给华晨发出了书面警告。
其实在月初的时候，就传出辽宁省***提出将对华晨进行重组，甚至有内部消息人士透露，省***已经和监管单位进行了有效的沟通，不过还没有确定具体的破产方案。而针对媒体谣传的重组时间，辽宁省国资委也表示，不清楚该事情，而华晨集团的相关人士也表示，目前还没有获悉相关的消息。其实在上个与，华晨集团的多只债券已经被调低了信用评级，甚至还有两只债券被证券公司列入到高风险违约名单之中。
有行业的相关人士表示，华晨进入破产程序已经是难以改变的事实了，因为按照目前华晨集团的财务状况，根本不可能还得清债务，未来有可能是辽宁交***司引导进入破产重组。早在上半年的时候，华晨的副总裁就在媒体会上透露过，未来可能会引入战略投资者，并且将在乘用车和商用车领域不断发力。
有证券公司的研报显示，在疫情的影响之下，华晨的业务持续下降，其盈利能力也相对较弱，其只有业务基本是亏损状态，只有华晨宝马业务，可以为公司创造利润。但未来如果，华晨继续依赖宝马品牌，只会让自己越加深陷其中，难以做出自己的品牌。
负债超千亿元 华晨汽车被申请破产重整
2020是机会与风险并存的一年，与过往不同，这一年的“冬天”格外寒冷。提及企业爆雷，在不少人的认知里，这种情况通常只会发生在B2B亦或是集资企业。谁料作为在海外上市第一股的千亿资产国企——华晨汽车，也迎来了信托违约、资不抵债的下场。
10月23日，华晨集团就因未能按期兑付规模10亿元的私募债券“17华汽05”，而发生实质性的违约。
“17华汽05”是属于华晨汽车集团控股有限公司2017年10月非公开发行的公司债券，发行额总计10亿元并于上交所固定收益平台上市。
按照相关部门的规定，华晨集团目前存续的公司债券将于10月23日开市停牌。但若是华晨集团能在23日全额支付“17华汽05”的债券本金和利息，则其相关的债券就将在10月26日开市起复牌，否则将面临继续停牌的局面。
遥望2017年的华晨汽车，不仅发行了私募债券，同时在上海车展正式发布?华颂7。谁能想到短短3年时间里，一个东北汽车国企即将陨落，这和红旗的崛起形成了鲜明的对比。当年斥资26亿打造的华颂7，如今月销量仅有两台。而华晨汽车也已是泥菩萨过河，自身难保。
债务违约***发生的当天，华晨汽车在面对媒体时称：“当前资金确实出现暂时困难，所以未能按期兑付到期债券，集团正在积极努力研究解决办法，相信华晨一定会积极妥善解决债券问题。”
但时至今日，我们依然没有等来华晨汽车实质性的解决方案。面对外界愈演愈烈的质疑，华晨集团想单靠“相信”两字说服社会大众，着实是有些苍白无力。
流动性危机
根据华晨汽车2019年财报显示，这家辽宁省直属国企2019年营业总收入1811.3元，净利润呈现正增长趋势。其中，2019年华晨宝马净利润76.26亿元，同比增长22.1%；全年共销售54.6万辆，同比增长17.1%。
再来看看2020年中期财报，报告中显示华晨汽车2020年中期营业总收入14.5亿元，同比下降23.85%；净利润为40.45亿元，同比增长25.24%。
从数字上来看，华晨汽车为大家交出了一份漂亮的业绩单，营收和利润都非常可观，但反观就是这样一家在经济下滑，竞争激烈的大环境内还能保持业绩攀升的企业，为何无法兑付到期的债券？
时间倒退两个月，早在今年八月，大公国际和东方金诚就先后将华晨集团及其多只债券列入评级观察名单。
一个月后，这两家***市场评级机构调低了华晨集团主体信用评级——东方金诚调低至AA+，而大公国际直接调低至AA。
本月，东方金诚再次将华晨集团的主体信用评级调低至AA-,大公国际则将华晨集团主体信用评级调低至A+。
只用了短短两个月时间，华晨集团的主体信用评级就经历了跳楼式下滑连降4级，由AAA下调至BB。
这一切都归结于华晨集团出现严重的资金流动性危机，现金流问题导致公司有息债务规模扩大，银行授信额度频频下降，企业面临巨大的短期偿债压力。
据悉，截止至2020年3月末，华晨汽车负债总额1,226.75亿元，未偿还债券共14支，债券余额172亿元，资产负债率高达71.4%。以目前的到期分布和回售压力来看，主要集中在2021年和2022年，债券到期及回售规模分别为65亿元和92亿元。
由此可见，华晨汽车为了减少债务，现金流遭受了严重的损耗，但相较于千亿级的债务，这几百亿的现金流就略显力不从心。
对于华晨汽车资金链断裂和负债的根源，仍然要从华晨的主营业务去着手。
华晨集团无法“断奶”
提及华晨汽车，很多人的第一反应都是华晨宝马，其实不然，华晨汽车是指华晨汽车集团控股有限公司，旗下整个制造业主体业务可以划分为自主整车制造（华晨中华、华晨华颂、华晨***）、合资整车制造（华晨宝马、华晨雷诺）以及零部件和技术（新晨动力、沈阳航天三菱）三大块。
三个板块中，合资整车制造业务是华晨汽车的主要收入来源，仅2019年，华晨宝马的销量就占整个华晨汽车的75%。
由此可见，华晨宝马一直是华晨汽车的“利润奶瓶”，若是没有华晨宝马的营收支撑，华晨汽车母公司净利润年年为亏损。
根据1994年《汽车产业政策》规定，生产汽车、摩托车整车和发动机产品的中外合资、合作企业，中方持股不得低于50%，这样一条铁律保护了中国汽车自主品牌近24年。
在合资股比限制取消之前，合资品牌车企中的中方和外方一直处于基本平衡的状态，即使外方在产品、技术、资金等方面优于中方，中方也还是持有50%的股权，这一做法保证了中方在合资品牌中的话语权和决定权。
然而好景不长，华晨汽车在抱了宝马24年大腿之久后还是毫无长进，2018年6月28日，我国发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018版）》，取消了50%的合资股比限制，终结了自主品牌依靠合资反哺的局面，令人唏嘘不已。
对于自主品牌未来的发展，祁玉民表示自主品牌还处于“初中水平”，但前景光明，而对于业内唱衰自主品牌的声音其也是表达了否定的态度。
“唱衰自主品牌，我认为是一个判断失误，自主品牌会有发展空间的。像我们在上中学的孩子一样，他即使现在不能赚钱，他还是一个花钱阶段，但得耐得住寂寞，来一步一步把这自主品牌发展好。”
据悉，华晨汽车成为第一家率先调整合资股比的车企，2018年10月11日，宝马集团宣布：以36亿欧元（约合人民币285亿元）收购华晨宝马25%的持股，将持股比例从50%提升至75%，完成时间为2022年。
华晨汽车在合资股比的割让中收获了高额资金及宝马对华晨宝马X5和iX3等新能源车的提速，但代价也是高昂的。也就是说，2022年以后，华晨汽车只能从华晨宝马分得25%利润，并且不能将华晨宝马的利润直接合并到报表中，据此华晨中国的“体面数字”将彻底终结。
头条APP认为国家放开外资股比限制导致合资股比发生变化，进而引发外界的恐慌正是引发华晨债券爆雷的重要导火索之一。
何为墙倒众人推？华晨汽车还有三年才履行股比调整，现在就受到了来自各方的“挤兑”。
华晨中华一名供应商称，华晨拖欠供应商货款较为普遍，目前其所在公司欠款总额超过1000万，已经停止向华晨中华供货。
华晨中华目前只生产一款车型勉力维持，当前这款车型所需零部件均是“现款结付”从供应商处购买，华晨中华同时需分笔偿还此前欠款。在此之前，华晨汽车需要经历艰难时刻。
反观国家将全面放宽或取消外资股比限制这一举措，正是华晨汽车“转型的阵痛”。
华晨是国内企业中少有的依赖单一外资品牌成长的汽车企业，许多人认为离开了宝马的华晨连力帆都不如。
自主品牌的不思进取和坐享“宝马”其成的华晨汽车逐渐边缘化。据东方金诚研报称：“在疫情影响下，华晨集团自主品牌的销量、业务收入持续下降，获利能力仍比较弱。”甚至在新能源汽车领域，华晨集团尚无车型。
“世界已经大同，已经国际化了，我们为什么不能向***学习，与巨人同行，非得我们低水平的去重复研究呢？为什么？”当被谈及十三五期间华晨的发展路径时祁玉民表示，依靠宝马的豪华汽车巨人“反哺”的华晨汽车，显然依旧期望继续“背靠大树好乘凉”。
也正是因为国内车企过于依赖合资企业，逐渐失去了自主创新能力和危机意识，才迫使国家不得不放开股比限制。
对于股比限制放开，外界质疑到：“股比不放开相当于我们坐享其成，为何国家还要放开股比？”其实这一举措来自两方面的压力，一方面是来自操纵市场的指控。而另一方面就是一部分怀揣梦想的国内车企人，看着自家的自主品牌在合资企业贡献的利润下苟活，内心难免恨铁不成钢。
不知道经历转型阵痛的华晨汽车能否重振旗鼓专心搞好自主品牌的研发？头条APP也等待着最终的结果。
救与不救？
疫情之下，今年的车市并不景气，继众泰、华泰、力帆接连倒闭后，海马、汉腾也走到了苟延残喘的境地。今年这个行业开始了大洗牌，迄今为止被淘汰出局的大多数都是民营企业，而有“***爸爸”撑腰的国营车企就像被惯坏的孩子，即使营收这份成绩单再拿不出手，也依然能做“伸手党”。
华晨汽车作为辽宁省国资委的重点国有企业，此次违约，不仅招致企业自身经营困难，信誉下降。同时，对辽宁乃至东三省对债券市场来说，都是历史性对转折点。这一次面对十亿债务危机，***是否会再次选择搭救，至今是个谜？
2018年博鳌亚洲论坛上，国家金融与发展实验室理事长李扬发表言论：“最近中国***做出非常强的政策，要解决国有企业的问题，要解决国有企业中的僵尸企业的问题。企业负债无所谓，但是负债如果变成僵尸，不生产就有问题了。中国***已经下决心要处理僵尸企业问题。”
显然，两年前的话一语成谶，直戳华晨汽车的痛点。作为一家十年来只靠合资品牌反哺的企业，国家再出资相救，对于其他坚持自主研发的品牌来说，无疑是一种讽刺。
目前来看，华晨汽车是否能迈过这道坎我们不得而知。只能看见现如今的华晨汽车早已金玉其表，败絮其中。高达百亿的债务远远超过了当年的东北特钢。
自主品牌缺少进取心，只是一味的过于依赖“奶瓶”，正是华晨汽车如今虚有其表、危机四起的根源。与其说是合资部分强势的掠夺，不如说是宝马和辽宁***从一开始就“惯坏”了华晨汽车。若是早些脱离这样一种不劳而获，躺着就能靠宝马赚钱的状态，华晨汽车或许能早些感受到生存的危机而觉醒，如今的局面让人唏嘘不已。
华晨汽车只是国营合资企业的一个缩影，又有多少个“华晨”早已放弃自力更生，而等待着外资反哺和***的“不抛弃不放弃”呢？华晨到了该痛下决心，扼腕断臂的生死时刻。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
买车时考虑过它们吗？盘点2020最惨汽车品牌，有些已经凉透了
[汽车之家?新闻]?11月13日，全国企业破产重整案件信息网显示，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。
针对此次破产重整申请，华晨汽车集团相关负责人表示，“我们也关注到了，目前还不知道具体情况，已经汇报了。” ***息显示，格致科技是一家汽车冲压模具研发上，主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。 据业内人士猜测，格致科技作为华晨汽车的供应商，当事双方或存在资金***，故而格致科技有此一举；但一般情况下，公司存在资不抵债时，可申请破产，待***批准进入破产程序后，被申请公司将面临清算或破产重组。『华晨中华前9月累计销量仅0.5万辆』
那么目前华晨汽车存在多少债务，偿债能力和资金状况如何？数据显示，截至今年一季度，华晨中国总负债达1226.75亿元；另外，截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元。不过华晨汽车总资产达1700亿元，尚不存在资不抵债的情况。 不过华晨汽车当前确实深陷多重危机，如多个信用评估机构将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面；另外，华晨汽车今年多次因未按时履行法律义务被***强制执行，次数达19次，年内累计被执行金额达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿元等。 华晨汽车当前负面重重，频繁暴雷的原因主要是自主板块的薄弱。事实上，由于华晨多年来主要靠华晨宝马输血，这掩盖了自身造血能力不强的情况，财报数据显示，2015-2019五年间，剔除华晨宝马利润分成后，华晨汽车累计亏损34.84亿元；而华晨宝马5年来同期贡献利润共计269亿元。『华晨宝马5年为华晨汽车贡献利润269亿元』
据知情人透露，在宝马宣布提升华晨宝马股比后，华晨汽车自身的财务和业绩情况被外界关注，这影响了上下游供应商和合作伙伴对华晨汽车的态度，进而引发了一系列危机。 就当前来看，辽宁省***正考虑对华晨汽车进行司法重整，以解决其债务问题。同时宝马也在积极地帮扶合作伙伴，今年7月为华晨送来了500亿元零部件***购订单后，8月又从德国抽调了20名宝马专家入驻华晨中国，以帮助其提升的业务水平。编辑点评：
对于宝马来说，它当然不希望华晨汽车财务状况恶化，因为距离华晨宝马股权调整还有一年多时间。但情况的发展或难如预期，华晨汽车的自主板块孱弱，接下来能否重振自主业务将成为关键点之一，我们也同样希望华晨汽车能够解决好当前危机，同时依靠自己的力量站起来并独自走好接下来的路。（文/汽车之家?宋爱菊）受到年初肆虐全球的疫情影响，即便是大众丰田这些全球知名大型车企都受到波及，国内有一些车企以及零部件供应商也开始支持不住，甚至有些退下火线。
而在6月6日晚，小鹏汽车创始人何小鹏发了一条微博，配图是其与理想汽车创始人李想、蔚来汽车创始人李斌的三人合影，配文为：“三个苦逼，在忆苦思变。”
此前，《蔚来李斌，2019年最惨的人》就曾刷爆朋友圈，而这三人碰在一起，还自嘲苦逼。殊不知半年不到，这三家在美国纳斯达克敲钟上市的车企股价暴涨。所以大家都知道，2020年最惨的车企肯定没有小鹏、蔚来和理想这三家。
那么最惨的是那些品牌呢？
东风裕隆纳智捷
这个品牌从来不乏段子，尤其是备受段子手青睐的?大7?SUV车型，什么两桶油的合作伙伴、加满油开不出加油站、百公里几箱油、地板油踩下去油箱会出现旋涡等等。
在11月13日，网上就传出了东风裕隆汽车销售有限公司正式在浙江法庭申请进入破产清算程序的消息，也有媒体解读“纳智捷品牌就此退出中国大陆市场”，但随后东风裕隆公司就回应“目前纳智捷还没有要退出大陆市场”。
其实纳智捷退不退出大陆市场并不重要，毕竟它的“'知名度”已经高于一些成名已久的品牌了。
猎豹汽车
猎豹汽车近几年来都不太好过，CS10碰撞测试成绩不理想，加上动力老旧、油耗较高，销量利润双低，导致厂家领导都要勒紧裤带过日子。然后今年又遇上疫情，使得厂家和经销商的困境都雪上加霜。
于是有50家经销商联合签署了一份声明《关于叫停中国境内猎豹汽车免费售后的声明》，该声明主要针对猎豹汽车的免费售后问题。因为店面严重亏损，没有多余的钱来帮猎豹汽车免费维修汽车，该份《声明》的发出，除了意味着近40万猎豹车主利益受到损害之外，也透露出经销商的无奈。
其实早在10年前，猎豹汽车通过与三菱汽车的合作，在国内SUV市场也很吃得开。而且猎豹本身也有着多年军工传统和汽车生产制造经验，产品口碑也不错，受到消费者的喜爱。
力帆汽车
部分网友认识力帆汽车可能是在盼达租车获悉，但力帆是靠摩托车起家，而在小康社会汽车逐步取代摩托车，所以力帆转战汽车战场。不过，力帆汽车走的路比较曲折，在三大件研发、设计以及细节方面均没有拿得出手的地方。
后来，力帆想起了“走捷径”的方式，抄袭成瘾，而且三大件仍然拿不出手。即使走出了国门，依然未能大放异彩。随后力帆投身新能源战场，但由于动力电池不符合国家标准规定，被财政部纳入"骗补"企业名单，使得品牌口碑和销量再次下滑。
好消息是，吉利出手帮助力帆汽车，出资9亿元入股，成为力帆第二大股东，达成双方共赢的共识。
众泰汽车
众泰汽车曾经是国内热销的自主品牌，而铁牛集团看中了它的发展潜力，在2016年借壳金马股份以116亿元收购众泰汽车，与其展开“对赌”。铁牛集团也没想到众泰汽车会像黑洞一样，把自己拉垮。
众泰凭借T600等热销车型，曾在2016年完成全年33万辆的销量业绩。由于众泰总是***用“拿来主义”各种抄袭大众、奥迪、保时捷等车型，被称为“皮尺部”。但毕竟抄袭的只有外观，三大件的研发能力还是太弱，销量开始走下坡路，其中2019年的净亏损就达到了111.9亿元。
在数天前，众泰汽车发布公告称，铁牛集团已经严重资不抵债，***将终止其重整程序，宣告铁牛集团破产。而众泰汽车股价小幅提升，坐等接盘。
华晨汽车
谁也不曾想到，有华晨宝马在手，华晨还能把自己玩破产。除了华晨宝马之外，华晨汽车还有中华、***、华颂以及华晨雷诺品牌，至于后面这些品牌销量，在华晨宝马面前就不值一提了。
华晨集团除了依靠宝马集团，走上了打擦边球的捷径上，从骏捷到V3，各方面都有借鉴宝马成功车型的痕迹。在三大件方面，只有底盘调校有一定的实力，动力方面后期靠宝马反哺，但依然无法对抗发展迅速的吉利、比亚迪等自主品牌，销量跌跌不止。
太过依赖华晨宝马带来的利润，而且还签订了与宝马集团的股权倒退协议，加速了华晨集团的破产暴雷。
***结语
2020年太难了？不见得，你看哈弗H6、长安CS75、吉利博越、比亚迪宋、荣威RX5那些车型卖得多好，人家从设计、三大件、人性化以及细节方面都让消费者有着优秀体验。重视新车和新技术研发，投入和产出的价值才能显现出来。某些车企再不努力，2021年只会雪上加霜。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
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